日前据《财经》消息，B站目前已经进入上市前静默期，并最快将于2018年第一季度在美国上市。据知情人士透露，目前B站估值不止10亿美元，而是在30-35亿美元。虽然B站对于这个消息不置可否，但这个消息可信度很高。早在去年十月就有消息称B站计划在美国进行IPO，将筹资至少2亿美元。

作为国内最大的二次元文化社区，B站近几年在商业化的道路越走越远，把同为ACG弹幕视频网站的Acfun遥遥地甩在身后。此番上市的消息更是看出B站要从亚文化圈走向主流文化圈的决心。

那么B站为何选择在美国上市，赴美IPO是否能加快B站商业化的步伐呢？

为何要舍近求远？远赴美国上市

其实不仅是B站，中国的互联网企业远赴美国上市早已屡见不鲜，目前在美国纽交所、纳斯达克上市的中概股企业就有100多家，其中不乏有网易、百度、阿里巴巴这样的大型互联网公司。

由于文化、语言和法律上的差异与障碍，企业赴美上市的掣肘颇多。那么这些在旁人看来“不差钱”的公司为何要选择在美国上市，而不是在中国呢？

其实无外乎两大原因，其一是因为中美两国上市审核方式不同，中国采用的是审核制，而境外均采取注册制，最直观的表现就是在美国上市审核的时间要比中国快很多。在中国，算上上市前的“整改期”和证监局的“辅导期”，从申请到正式挂牌平均需要1-2年的时间，以致于坊间流传着“上一次市，脱一层皮”的言论。对于成长速度极快的互联网企业来说，等两三年之后再去上市筹资，就很有可能错过发展的最好时机。

而在美国上市，只要企业严格遵守正确的步骤，上市准备过程非常短。最受中国企业青睐的纳斯达克斯，从审批到上市最快只需半年便可以完成。

其二是因为若想在中国A股上市，就需要公司最近三个会计年度净利润均为正且累计超过人民币三千万元。对于互联网公司来说，公司如果开始盈利就说明公司已经步入了成熟期，这时候的融资对于互联网公司已经没有多大的意义了。互联网三巨头之一的百度正是因为这严苛的条件当时才选择在美国纳斯达克上市。

在今年7月举行的Bilibili World展会上，陈睿曾表示在中国没有任何一个视频平台是盈利的，我们争取在爱奇艺后盈利。”还没有盈利的B站自然没有达到国内A股上市的条件，并且由于B站现在的业务涉及动画、影视、电竞等多个领域，急需注入外部资金来支撑其业务的发展。所以就不难理解B站为何放弃本土市场，转而远赴美国上市。

盈利模式转变 B站要开始割韭菜？

虽然美国的上市条件比起中国来说相对宽松，但为了吸收更多的投资也需要拿出相对漂亮的财务报表。视频网站普遍的亏损在业内已是不争的事实，从早期的版权大战到现今的自制内容战争，大规模烧钱的情况无法避免。这就引发了大家心中一直困惑已久的问题：不在视频中添加贴片广告的B站靠什么来盈利的呢？

据腾讯深网数据显示，合计去年1月到4月的四个月数据，B站营收达7.292亿元，并取得了9854万元的盈利，其中，游戏代理+联运收入6.41亿元，同比267%，在总收入的占比高达95%。

而在这些B站代理和联运的游戏中，表现最为亮眼的莫过于FGO和《碧蓝航线》了，FGO凭借Fate这一金字招牌和优秀的质量获得了出色的成绩，而《碧蓝航线》作为第一款登顶日本App Store畅销榜的中国手游，估算月流水已达到2亿日元以上。

虽然游戏联运凭借一己之力就支撑起了B站的营收，但是仅仅靠游戏收入并不能很好地覆盖其巨大的流量成本以及水涨船高的版权费用，如何拓展新的盈利点便成为了B站的当务之急。

在之前的文章中，笔者曾对B站至今在付费模式上的探索做过一个梳理，从承包到贴片广告再到大会员都没有为B站带来稳定的营收。于是在去年年底，B站宣布对当季的四部新番实行“付费先看”模式，大会员可享受提前一周观看，并在1月1日开启大会员半价的活动。

在此之前，大会员因为偏贵的价格和鸡肋的功能一直饱受用户的诟病。现在因为“付费先看”模式的推出，差异化的视频服务将刺激更多的用户进行付费。

从目前来看，在日本动画中实行“付费先看”无疑是成功的尝试。《魔卡少女樱 Clear Card》作为一部“付费先看”动画，截止目前播放量已经达到了274.8万，远远超过后面免费观看的动画。不难看出未来大会员收入在B站营收占的比例也会提高，B站也会在此基础上，探索一个为内容付费的盈利模式。

美股上市后能为B站带来什么？

首先是可以拿到更多的融资以扩大业务规模。要想激起用户的付费欲望，那就必要依靠过硬的视频质量。随着近年来国人版权意识的提高，优酷、爱奇艺等主流视频网站都争相购买起日本动画的版权，这也导致了热门动画的版权费用水涨船高。

在视频网站的版权之大战中，B站收到用户属性的限制在上游版权方的眼中可能只是一个成长中的小众平台。相较而言，背后有着雄厚资本的优酷、爱奇艺能承担起更高昂的费用，他们也更有机会获得独播权。在IPO后B站可以获取大量市场资本，将来谈版权合作时也会更具优势。

除了可以提供优秀的内容外，资本的加入也能帮助B站打造自己的二次元产业链。近年来的业务也渗透了二次元产业的各个领域。据天眼查数据，在两年时间内B站投资了41家公司，包括了动画、漫画、虚拟偶像、手游、线下活动和旅游等。

上图是目前我国二次元产业链的内容，可以看出二次元产业链的上游是内容方面，包括漫画、动画、配乐配音等。这部分也是二次元产业的核心，尤其是动漫IP，可以转变为真人影视、游戏、宅舞、cosplay，及周边产品等，市场空间巨大。

二次元产业链下游是二次元的消费和延伸，包括周边电商、线下的展会、演出、主题店、主题乐园以及泛娱乐的概念，比如二次元游戏和影视剧。

B站目前在二次元产业链的布局大多集中在下游，比如线下演唱会已颇具规模的Bilibili Macro Link已颇具规模、曾拍出98亿手办的线上商城、赴日定制游产品“银河漫游指南”独立等。但是作为二次元产业链核心内容的IP打造，B站却少有涉猎。在资本加入后，B站或许会把重点放在挖掘和培养优秀IP上。

第二个便是能让B站从小众走向大众。B站在成立之初只是一个给二次元爱好者圈地自萌的小众圈子。但是随着近年来B站规模的变大，它也开始涉足二次元以外的领域，例如参投电影《我在故宫修文物》、冠名了上海大鲨鱼篮球队、去年年底更是宣布组建“BLG战队”，正式进军电竞圈等。在国内二次元市场B站可以说是独领风骚，但是它的野心不仅限于此，B站的这次上市更是加快了它迈向主流文化圈的步伐。

最后便是公司上市之后能推出更具激励性的薪酬政策。近期有消息传出B站UP主因对其薪资不满而跳槽到其他平台，众所周知UP主是B站最宝贵的财富，B站很大一部分流量正是他们所带来的的。所以完善好UP主激励机制也是一件迫在眉睫的事情。

陈睿曾在一次演讲中表示，B站目前已经拥有超过1亿的活跃用户，而这庞大的用户流量正是B站吸引资本的最大手牌。但同时也是一把悬顶之剑，如何推进走好商业化的道路又维护好核心粉丝的感情，B站势必要在此找出一个平衡点。